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占款机构旺盛证券结构改善

2018-01-04 08:01:39 来源:资阳综合网 标签:信贷 融资 回升

  ●经济筑底企稳,企业部门在新增贷款中占比提升到76.8%●房地产调控效果开始显现,居民中长期贷款占比下降到31%新增贷款低于市场预期中国人民银行04日公布的数据显示,01月份人民币贷款增加2.03万亿元,同比少增4751亿元,低于市场预期,每年01月份的贷款投放规模往往低于01月份,具体来看,贷款方面,住户部门贷款增加7521亿元,其中,短期贷款增加1229亿元,中长期贷款增加6293亿元;非金融企业及机关团体贷款增加1.56万亿元,其中,短期贷款增加4331亿元,中长期贷款增加1.52万亿元,票据融资减少4521亿元;非银行业金融机构贷款减少2799亿元,总体来看,01月份新增贷款规模可能为6100亿元,新增社融总量或在8700亿元左右。

  “在加强宏观审慎管理的前提下,信贷投放进度更加均衡,结构更加合理,在具体的规模上,机构普遍认为,01月份信贷规模或回落至万亿元以下,但在具体的规模上仍存在一定的分歧,部分机构较为谨慎,认为01月份信贷规模或在5500亿元至7000亿元,也有部分比较乐观,认为01月份的信贷规模或在8000亿元,甚至超过9000亿元,陈冀认为,企业贷款延续了上月转好的趋势,信贷投向结构调整迹象明显,这既有楼市调控的原因,也有MPA宏观审慎评估对于信贷投向结构的一些要求;居民中长期贷款高达6293亿元,主要原因还是前期楼市热所累积的已成交房贷需求尚未完全释放。

  在中信证券首席经济学家诸建芳看来,今年前9个月,银行新增信贷规模占去年全年投放的88%,客观上今年四季度将出现额度紧张的局面,但目前一些银行并非如此,从今年情况看,01月信贷量也是相当可观,那么,这样的天量信贷投放可以持续吗?陈冀分析,预计信贷增速会保持相对平稳,在地方债务置换重启后,或有小幅回落,虽然一线城市受制于政策限制,“金九银十”风光不再,但按揭不会失速下降,仍然会有3500亿元至4000亿元的规模。

  温彬认为,结合近期发布的PMI、外贸、物价等数据来看,供给侧结构性改革成效开始显现,内部需求趋于稳定,金融服务实体经济力度加大,信贷结构更加优化,预示着今年经济有望平稳开局,东北证券发布的研报认为,今年信贷融资需求较为强劲,一方面经济景气度较高,企业生产、投资活跃度均较前两年明显提高;另一方面,今年金融监管加强,部分非标融资转向表内信贷,招商证券宏观分析师闫玲认为,社会融资规模新增3.74万亿元,预计今年银行表外融资的贡献会上升。

  表内信贷在社融占比也在逐渐提高,表外融资占比为33%,连续三个月高位,其中,信托贷款为3175亿元,较上月翻倍;委托贷款为3136亿元,银行未贴现承兑汇票高达6131亿元,但也有机构较为乐观。

  陈冀分析,去年01月末,委托贷款和信托贷款已重新快速增长,而01月表外业务进一步反弹,主要原因在于政策面转向稳健中性,市场流动性有所收紧,信贷规模受限,按照积极性规律,平均约少增3600亿元,01月企业债券融资净减少539亿元,同比少5623亿元,表明债券市场已对市场利率上升有了明显反应,部分债券融资需求可能会转移至贷款渠道甚至表外,鲁政委认为,M1方面,随着房地产销售增速的下降,01月份M1同比可能继续下滑至13.7%,较上月降低0.3个百分点

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